韩韩_品职助教 · 2019年03月17日
和老师确认了一下，这里第二句话想表达得意思还是HF有很多可以衡量performance的形式，当loss得时候，那么就可以用drawdown来表示，而计算drawdown的时候，是不进行复利的，看最高点到最低点的位置之间的差值就可以。视频中讲的HPR的例子稍稍有点问题，这个这么理解就可以了。
Maggie316 · 2019年03月18日
那计算drawdown，直接算最高最低点，算出来是最低的，比coumpounding算出来的要少呢，这样hf不是没有虚增业绩么
韩韩_品职助教 · 2019年03月18日
因为在drawdown当中，不仅要看drawdown幅度是多少，还要看drawdown的时间，和到新的HWM的时间，这里只是想表明HF有很多可以衡量performance的形式
韩韩_品职助教 · 2019年03月10日
同学你好，首先第一个点，在接下来的performance evaluation当中会讲到，外部的cash flow in /out都会影响收益率的计算的，举个简单的例子，起初10块钱，在期末存进来100块钱，期末的ending value是110块钱，你不能说return是从10快到110块是不，实际上return=0，只是因为现金流的变动影响了return。
第二个点，老师在上课的时候也举了例子，这个是对冲基金经常去做的一种practice，就是当资产价格下跌的时候，是不会复利去计算return的，而是直接用类似holding period return的方式来计算最大的下跌量的程度。
综合来看，这两个因素都会影响HF的return measurement。
Maggie316 · 2019年03月11日
老师我问的是如何影响，因为第一个因素可以通过计算方式排除。第二个因素，如果按照细分的period几何平均计算，我算出来和安holding period算出来是一样的哇
韩韩_品职助教 · 2019年03月11日
这里的影响只是说定性的，比如第一个，是因为HF允许进出资金，它比较的情况是就是封闭起来，有多少钱，就投资到底，期间不要有外部的现金流进出，而第二点，是下跌的时候，大家更加关注的是最大能下跌到多少，所以计算的是最大回撤，而不是实际的集合平均的收益率。随便举个例子吧，HF现在AUM 10块，第二期跌到了0块，第三期跌到了-10块，第四期又涨回到10块，那么从第一期到第四期return是不是0，但是我们现在计算最大回撤，是从+10块跌到了-10块，return不是0.
Maggie316 · 2019年03月12日
这原文不是说因为没有compounding使得loss看起来没那么大吗，你这例子，更混乱了，和视频里的也不是一回事感觉
