libo · 2019年03月10日
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问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
I understand you should buy call option to increase convexity. But by buying call options on long-maturity govt bond, which is the call option to 30 year bond, probably can't give you higher return. It's because the expected 30 year bond yield will be stable in 1 year, therefore the 30 year bond call option price will not increase. Am I right?
NO.PZ201812020100000605 这个题看了一些回答但还是有些地方不明白 1）预期yielcurve有变动时long convexity，stable时short convexity，这个我知道。但不应该是预计这个变动在短期发生时才要long convexity么？而看表格中2 年期的interest rate还是stable的，到5年 10年期才预测有变动，这么久了还可以long convexity么？难道不是因为2年内都没变动，反而要short 一个两年的option么？ 2）看之前的回答说long convexity要保证ration不变，在此基础上具体long多久的option要怎么判断？是根据预测的利率变动么？比如在这个题目中就要long 5年或10年期的option，那option的期限只要大于5-10年，把这段时期的变动cover进去就可以？ 3）还是只要是long option不管期限多久都可以增加portfolio的convexity？（我看之前的答案好像是这个意思）。如果option的期限其实无所谓，也可以long 短期？那如果long 2年期的option，interest rate还没变化就已经到期了，岂不是亏了？（就像第一个问题）
buy call options on long-maturity government bonfutures. sell put options on bon they woulwilling to own in the portfolio. B is correct. McLaughlin expects interest rate volatility to high anthe yielcurve to experienincrease in the butterfly sprea with the 30-yeyielremaining unchange To increase the portfolio’s expectereturn, nalon anMcLaughlin shoulbuy call options on long-maturity government bonfutures to increase convexity. 老师，这道题换个角度想就不是很理解。现在预期三十年的收益率不变，那么如果我买个long-term的call，意义在哪里？还多花了一个期权费。另外如果把long-term理解为十年期的也不对，十年期利率预期是要上涨的，bon格下降，我的call没有行权的预期。从convexity的角度可以套用结论，但是从收益角度有些想不通
中期利率上涨，短期长期基本不变，不是应该less curvature吗
这个该如何思考，能否下
老师，这道题我有些问题想请教一下 1、题目原文里有条件说30年的收益率保持不变。请问在30年不变的情况下，要调整凸度加强收益，也不应该是买长期债的call option啊 否则买了不变，不是白买么？ 2、题目原文说the yielcurve to experienincrease in the 2s10s30s butterfly sprea 这句话什么意思？ 3、如果按exhibit 1 里面写的，2s5s10s的利率都是上涨的情况下，改变凸度加强收益，是否可以选择 sell call option呢。我理解，如果利率上涨，那么，债券价格下降，这时候卖出看涨期权不是可以挣钱么。
