问一道题：NO.PZ2018091901000010 [ CFA III ]

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

1.没有看懂答案里“扩大债券久期可以增加投资回报”的意思。我理解题目的两个策略都是债券持有到期再投资，option1是买1年的债券，持有到期后回收全部本息再投资；option2是买1个月的债券，持有到期回收全部本息再投资。如果是持有到期策略，债券仅面临信用风险，利率变化会影响持有期的估值，但不会影响投资回报啊，所以为什么要考虑久期？ 2.持有到期再投资是否需要考虑复利？我用excel算了一下option2从20x6年3月开始roll一年（最后一次roll是20x7年2月）复利收益率为6.42%，高于option1从20x6年3月时直接投整1年的收益率6.15%。如果从20x7年3月继续roll，此时短期利率已经高于长期利率了，option1更没优势。 3.长期利率与短期利率曲线都在变平是指什么？难道不是长短期利率在一条利率曲线上吗？还是说有长期利率曲线和短期利率曲线两条线……