发亮_品职助教 · 2019年03月11日
对于退休的员工，公司每月就要支付养老金，对于Active员工，公司需要每月对他们缴纳Contrition，缴纳的Contribution进入Pension fund。
所以Active员工越多，公司缴纳的Contribution越多，这个咱们现实中不也是这样嘛，员工越多公司要缴纳的养老金就越多。
对于养老金来说，Contribution构成养老金的现金流入，而向退休员工发放的Payments构成养老金的现金流支出。所以在Contribution大于Payments的情况下，养老金资产有沉淀；Contribution小于Payments的情况下，需要养老金资产提供一定的流动性，差额部分构成对养老金的流动性需求。
Active lives增加，养老金的Time horizon不一定增加，因为决定Time horizon的因素是员工的平均年龄。
此外这道题问的是Active lives比例的变动对当前养老金流动性需求的影响。
time horzion对当前养老金流动性需求没有直接影响。因为本题是保证其他变量不变，本题中退休员工的数量不变，所以养老金的现金流支出是不变的，现金流支出是向退休员工发放的Payments，这个数值是定死的。影响流动性需求的就剩养老金的现金流流入了，即Contribution。
