讲义上写的是“reconstitution using subjective criteria are often more difficult for arbitrageurs to predict than indexes that use objective ”
但是李思克老师讲课又说的是客观时机会少，主观是机会多（视频index construction methodology4分40秒附近）。刚好反的，请问到底哪个是对的？谢谢啦
企鹅_品职助教 · 2019年03月06日
讲义上的是对的，李老师讲课的视频中主观和客观的中文写反了。这点我会反馈给老师。
主观(subjective) criteria的rule更opaque，主要靠committee的主观判断，所以很难predict index 会增加或减少哪只股票，一个例子是S&P 500。因为很难predict, 所以 arbitragers只能在 index changes announced 之后和changes 生效之前的这段时间trade, 因此 arbitrage opportunity 更少。
客观(objective) criteria的rule更transparent，一个例子是Russel 2000。Russel 2000主要基于market cap, 所以很好 predict 变化. 很多机构投资者例如Merrill Lynch, Morgan Stanley 都是早早就开始预测。从开始预测到index变化真正生效的时间很长，所以arbitrage opportunity更多。