问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
在这道题里，只说了因为银行增加了投入，导致杠杆比例的改变；题目没有说公司整个负债保持不变，如果E不变，D增加，应该会导致公司负债的增加？
发亮_品职助教 · 2019年03月04日
这块其实题目有提到是Borrowing，增加负债：
Recent bank borrowing for expansion....raised the ratio to 0.75。
这块其实是想考察的是杠杆率对Asset beta的影响。由于Asset beta反映的是资产风险，其实也就是考察杠杆率对资产风险（Asset risk）的影响。
Asset risk反映的是：资产在某个特定行业的经营风险。这个Asset beta不区分资产来源是Equity还是Liability。
所以无论杠杆比率是多少，Asset beta不受影响。
这一点其实也是我们用Pure-play的方法求非上市公司Equity beta的基础：回想上升公司和非上市公司的杠杆率不相等，但是为了求非上市公司的Equity beta，我们求出了同行业上市公司的Asset beta，然后认为由于在同行业，非上市公司的Asset beta也等于上市公司的Asset beta，然后给这个Asset beta加上非上市公司的杠杆，就求得了非上市公司的Equity beta。在这里两家公司的杠杆率不同，但是认为Asset beta相同。这道题的考察点也是一样的。
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. 题目告知E=0.65（假设0.65，E=1），变为E=0.75（假设0.75，E=1）.为什么βa不变？在βa不变的情况下，由公式E*βe=A*βa=（（1-T）+E）*βa，可以得出，当E=0.65变为E=0.75时，βe变大。\"βe变大\",可以理解。想知道为什么当E=0.65变为E=0.75时，βa不变？
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. 如果E 比例增加 (由 0.65 增加到 0.75) 那代表bt增加 equty不变或者变小的话值才能增加啊。为啥equty要跟着变大
NO.PZ2016021705000028问题如下Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company?A.The asset beta anthe equity beta will both rise.B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise.C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline.is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt.根据红色圈圈的公式，比率的变化不是应该影响asset beta吗？不是很理解麻烦老师讲解下
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. AxβA=ExβE 由于A不变 所以左边不变 右边由于E的上升导致E的权重变小了 所以E变小 βE变大
NO.PZ2016021705000028 The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct. Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt.bt-to- equity ratio是什么意思呀？这个比率表示什么杠杆呀？