讲义

这个Condor策略，左边的是一个Pair，右边的是一个Pair，Pair内部达到Money duration neutral即可。

Long 2-year/Short 5-year 这组组内达到Money duration neutral；

Long 30-year/Short 10-year这组组内达到Money duration neutral，

但是两个Pair谁多谁少可以自己定。比如Long 2-year / short 5-year，这组的Money duration是500milion，达到Duration neutral；

而Long 30-year/Short 10-year，这组的Money duration是1000million，达到Duration neutral；

画到图上就是右边的翅膀更长一些。

这就是这段文字：The relative weights of the two positions are discretionary的意思。

The degree of leverage (and therefore the size of the overall trade) is also discretionary.

这个Condor策略是有杠杆的，因为我们short了一个头寸，long了一个头寸。至于这个杠杆是多少，我们可以自由决策。

总之这个Condor策略只要保证两个Pair，各自Money duration neutral即可。