问一道题：NO.PZ201812310200000106 第6小题

A选项是说通过股价的历史数据，估算了标的资产的波动率，然后再应用了期权价格的计算方法来估算债券的违约率。这个方法就是我们在structure model 里面应用的方法。因为我们就是通过算call option 不行权的概率来算违约率，而这个call option不行权的概率就与标的资产的标动率有关。

但是A选项不是reduced model 的方法。reduced model 是从统计学的方法估算违约概率的，他主要是估算违约强度，再根据泊松分布估算违约概率，而违约强度主要是考虑公司的一些变量（比如asset leverage）等和宏观经纪变量，然后再根据这些变量通过回归分析算出违约强度。最后算出违约概率。所以他用不到option的计算模型。

同学你好，该选项是关于structure model 和reduced model的，这两个模型是用来计算债券价格的。这两个模型是假设公司的股票是公司资产的一个看涨期权，然后通过BSM 中call option的计算公式计算出公司股票的价格，然后再公司资产价格减去股票价格就是债券价格。我们会在后面的reading37章节中具体学习这两个模型。