为什么bond BPV=bond future BPV?

Bond的BPV不等于Bond futures的BPV；

Bond futures short的一方有权利选择Cheapest-to-deliver债券交割，所以这里面有个悖论，不到交割跟前很难判断出哪个是交割的Bond。

所以也很难对Bond futures定价，或者是求Bond future的BPV。

一般情况下，我们会假设有一个已知的标的债券是futures的标的，然后根据这个债券的BPV和Conversion factor来估算bond futures的BPV，公式如下：

这个公式在我们原版书是出现的，但是基本上不会考，题目里面出现的Futures BPV一般情况都是给定的。

三级固收要会用Futures的BPV，来调节资产负债端的BPV gap即可，要会算使得Gap消失、资产负债达到匹配的Bond futures份数。

至于Bond和Future的价格变动，可以认为是1:1。

但在固收我们不需要关心标的资产对futures价格的影响，我们都已经知道债券BPV和Bond futures的BPV了，所以利率变动对两者的价格影响就已经可知。

在三级固收，我们关注点是利率变动对资产负债Gap的影响，有了Bond futures的BPV，就已经知道利率对其价格的影响了。