问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
我算出的EPS=1.8224，所以我选B, 请帮我看一下, 错在哪里？
EPS=Earning/Shares=(Original Earning - Buy Back Cost of Debt)/(Original Share-BuyBack Shares)=(1.82*100-40*8.5%)/(100-2)=1.8224.
THANK YOU!
吴昊_品职助教 · 2019年02月23日
这道题是借债回购股票，但是题目中没有告知我们以什么价格进行回购，所以不能假设以当前的share price(20)进行回购，那么我们就无法得知将回购多少股股票。
这道题的正确解题思路是：题目只问回购后的EPS将如何变化，所以我们可以直接比较E/P和融资成本的大小，其中E/P=1.82/20=9.1%大于融资成本8.5%，所以回购之后的EPS会上升。
加油~
ciaoyy · 2019年03月12日
老师您解释有误，题目已经明确指出implemented at the current price了呀？但鉴于同学算出来的答案确实比1.82高，所以选increase
qyang · 2019年03月27日
No, I remember in another study case, such small difference like this between 1.82 and 1.822 is deemed to be "No Change". Please give us more explanation. Thanks!
吴昊_品职助教 · 2019年03月27日
此类题目的解题思路是：回购后的EPS将如何变化，我们可以直接比较E/P和融资成本的大小，其中E/P=1.82/20=9.1%大于融资成本8.5%，相当于收益大于成本，回购之后的EPS会上升。如果E/P小于融资成本，相当于收益小于成本，回购后的EPS会下降。
qyang · 2019年03月27日
谢谢老师，您的解法也理解，可是上面那位同学的做法错在什么地方呢？还是说题的数字出得不好，算出来太接近?
吴昊_品职助教 · 2019年03月27日
应该是这样，题目就是想让我们直接比较成本和收益的大小，所以没有考虑到回购后的EPS数字太接近了。所以我们不用大费周章去计算回购后的EPS，直接比较成本和收益就好了。
qyang · 2019年03月27日
哦哦，好的，谢谢！
吴昊_品职助教 · 2019年03月28日
不谢
NO.PZ201810160100000103 这里我计算了一下，因为借债有利息所以成本是40*8.5%，要从earning里减去，1。82*100-40*8.5%/98=1.55 为什么我算出来的EPS反而小了呢
这道题是用ROE和cost of bt比较。 请问为什么计算ROE＝NI／E，不是用每股的book value 25.6而是除以market pri20?
为什么earning yiel大于interest rate，EPS就会上升？背后逻辑是什么？谢谢