Reading 25 G-spread计算

不客气！

对的，这块协会是改了原版书的说法。现在改动后的定义是G-spread最正确的定义。

按照定义G-Spread就是债券的YTM减去同期国债的YTM，匹配的是Maturity；

所以按定义看，用线性差值法算Spread也是用的Maturity，比如9年国债的YTM和10年国债的YTM计算9.5年国债的YTM用的是Maturity而不是Duration；

所以讲义340页这一道例题，也要用Maturity计算。协会这么一改之后，这块更加严谨了。就是按G-spread的定义改的。

但这块原版书又想利用G-spread引出的一个好处是对冲掉利率风险，利用的方法是用Duration一致的国债对冲。而对冲利率风险使用的数据更合适的方式是Duration而不是Maturity；因为Duration才是衡量的利率风险。

所以尽管原版书前面计算G-spread按照G-spread定义改成了Maturity匹配，算线性插值法的Spread时，也是用了Maturity-weighted匹配；但是原版书后面一段讲到对冲利率风险，用到的还是Duration-weighted；如下图：

所以这块，要是计算Spread，按照Maturity匹配算；

要是用来对冲利率风险，按照Duration算，这样各是各的用法，也更符合我们学到的原理。

视频这块因为发的时间比勘误要早，原版书改了之后讲义这块近期会进行勘误的。