Reading42原版书课后题3

同学你好，这里并不矛盾，虽然我们说地产估值和Equity在原理上非常相似，而关于cap rate就是一个有区别的地方，在Equity中，我们是知道discount rate, 知道growth rate, 然后永续模型中，用Dividend1/（r-g），而在地产估值中，从原理来看，其实我们是先知道Cap rate的，而且这里的Cap rate是通过comparable property求出来的，Cap rate = NOI/Sale price of comparable，也可以把它看作是一种yield，而discount rate，是我们这个投资者要求的最低收益率，通过这两个变量求出的growth rate, 其实代表的是，对于投资者来说，以现在市场的一个收益率yield来看，growth rate要达到多少，而我们这个property，它的增长率3%是大于2%的，那么是符合投资者的要求的。所以如果题目已经给出了Cap rate = Discount rate – Growth rate这个公式中任意的两个变量的话，都用这个公式来求第三个变量。