讲义

在前面enhanced-indexing那块学过，我们可以按照指数的特征对指数进行划分，将特征一样的划分在一个子集Sub portfolio里面，然后再在各个子集里面选一些债券出来购买，这样来Track index。这里不一定是按一个特征划分，有可能是多个特征多维度的划分。

可以划分的特征有：债券Sector，Quality，Spread duration，coupon，maturity，duration，issuer等等。

但上面的方法还不够细，更细致的就是在上面方法的基础上，使用Present value of distribution of cash flows methodology；

这个方法就是将index的所有现金流陈列出来，每6个月是一个时间点，将现金流按发生的时间划归为不同的时间点上，然后求出该时间点现金流现值占Index总现金流现值的占比，然后各个时间点的现金流占比乘以该时间点，这样算出来的实际上是该时间点的Duration contribution；

将这种方法结合上面的Sector，Quality，Spread duration，Coupon等划分方法，其实就可以知道每个特征sub portfolio的Duration contribution；

所以在做Match时，我们不仅按Secotr,Quality等特征match他们，还考虑到了按这些特征划分的sub portfolio对index的Duration contribution，Match时也同时按照Sub portfolio的Duration contribution的进行match。

这样不仅按Secotr,Quality做了match，还更进一步match住了这些特征的Duration contribution。这就是标2那句话的意思。