Call option on bond和callble option区别

Call option on bond，就仅仅是个Option，站在期权的买方，是投资者将来以约定的价格买债券的权利；

而Callable bond，首先是一支债券，他会表现出债券的特性，比如说内含的Option行权可能性非常低，Callable bond的特性和普通债券没有区别。

第二个就是Callable bond是一支特殊的债券，内部是嵌有一个call option on bond的，是债券的发行人在条件有利的情况下，可以提前赎回债券。

所以站在callable bond投资者角度，购买了Callable bond，就相当于买了一支普通债券Option-free bond，同时卖出了一份call option on bond给了债券的发行方。

因为虽然投资者持有这支债券，但是发行公司却拥有了提前赎回该债券的权利，即一份Call option on bond，发行公司可以在条件有利的情况下，提前赎回债券。

所以Call option on bond，就仅仅是一个Option而已，标的物是债券；

而Callable bond是债券和Option构建的一个组合资产，里面的Option就是这个call option on bond，只不过这个Option是内嵌在债券里的，并不能单独交易。