发亮_品职助教 · 2019年02月18日
对的。
如果是5年期的Swap，那么和前一个头寸综合起来Duration就不能达到Neutral的要求。
Duration neutral和Currency neutral这两个条件其实还不能完全分开。
Currency neutral就要求了必须在同一个市场上完成借低利率投高利率，实现Carry trade；
这样的话，这样的头寸肯定是有净Duration的。
所以就需要在另一个市场上也完成借利率投利率，构建一个对冲Duration头寸。
在第二个市场上构建头寸的目的不是实现Carry trade，而是构建一个和第一个市场大小相等但是方向相反的Duration头寸。这样两个市场综合起来就是Duration neutral；
比如B选项，GBP是3年的Receive fixed pay floating，有正的Duration；而EUR是3年期的Pay fixed receive floating，有负的Duration，两个Swap合约的Duration数量大小一致，所以综合起来就是零duration。
