问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问true up在讲义哪里没有找到，谢谢
韩韩_品职助教 · 2019年02月12日
同学你好，true-up这个知识点，我们是在distribution waterfall里面讲到的，用了例题来具体讲应该如何计算。你可以再看一下这个例题的讲解。
Lucrecia1004 · 2019年03月16日
老师你好，我还是没明白true-up的意思，可以麻烦您再具体解释一下吗？谢谢！
韩韩_品职助教 · 2019年03月17日
true up是说按照一定的时间统一进行计算，比如例题当中说的annual true-up就是以一年期来计算投资项目的业绩，而three year true-up就是以三年为一个周期来计算投资项目的业绩。
NO.PZ2018111302000048 问题如下 private equity funnow exits from its first three projects after a three-yeperio the provision signe LP will pthe 20% carrieinterest to GP using the al-by-methowith a zero hure rate, a clawbaprovision antrue-up every three years. Baseon below investment results, the cumulative llamount the GP receives the enof the three years is equto: A.$1.7 million B.$3.4 million C.$0.0 million B is correct.考点私募股权基金绩效分配解析这个题目首先要注意到的是，题目中给出了三年期true-up和clawback条件，并且要求计算累积的收益，那么就要把三个项目合并在一起计算就可以。这三个项目在投资三年之后实现退出 ， 三个项目初始投资是(15 + 35 + 50)=100 ， 投资三年之后退出的价值为(28 + 27 + 62)=117 ， 总共增值$17 ， 因为没有hure rate ， 那么LP需要给GP支付 = $17*20%=$3.4 million。关于al-by-al，因为是需要做clawback的，所以用每一个项目单独计算的结果是一样的，20%*（28-15）+20%*（27-35）+20%*（62-50）=3.4. 老师，clawback我明白，但是请问true-up是什么意思，有没有这个条件影响做题结果吗？
NO.PZ2018111302000048问题如下 private equity funnow exits from its first three projects after a three-yeperio the provision signe LP will pthe 20% carrieinterest to GP using the al-by-methowith a zero hure rate, a clawbaprovision antrue-up every three years. Baseon below investment results, the cumulative llamount the GP receives the enof the three years is equto: A.$1.7 millionB.$3.4 millionC.$0.0 million B is correct.考点私募股权基金绩效分配解析这个题目首先要注意到的是，题目中给出了三年期true-up和clawback条件，并且要求计算累积的收益，那么就要把三个项目合并在一起计算就可以。这三个项目在投资三年之后实现退出 ， 三个项目初始投资是(15 + 35 + 50)=100 ， 投资三年之后退出的价值为(28 + 27 + 62)=117 ， 总共增值$17 ， 因为没有hure rate ， 那么LP需要给GP支付 = $17*20%=$3.4 million。关于al-by-al，因为是需要做clawback的，所以用每一个项目单独计算的结果是一样的，20%*（28-15）+20%*（27-35）+20%*（62-50）=3.4. 老师，您好，这道题提及的true-up是什么方法？讲义中没有找到，是不是删了？另外，clawback条款具体指的应该是亏损额的carrie例部分要退还，是吧？我看答案思路是，如果用所谓true-up方法（虽然不知道是什么）的话，clawback的计算基础变成了要用其他investment的profit去弥补亏损额。那么，clback的真正实际含义是什么呢？
$3.4 million $0.0 million B is correct. 考点私募股权基金绩效分配 解析这个题目首先要注意到的是，题目中给出了三年期true-up和clawback条件，并且要求计算累积的收益，那么就要把三个项目合并在一起计算就可以。这三个项目在投资三年之后实现退出 ， 三个项目初始投资是(15 + 35 + 50)=100 ， 投资三年之后退出的价值为(28 + 27 + 62)=117 ， 总共增值$17 ， 因为没有hure rate ， 那么LP需要给GP支付 = $17*20%=$3.4 million。关于al-by-al，因为是需要做clawback的，所以用每一个项目单独计算的结果是一样的，20%*（28-15）+20%*（27-35）+20%*（62-50）=3.4.clawback也会按照carrieinterest的比例吗？不会按照三年不足的一次性赔偿吗？
NO.PZ2018111302000048问题如下 private equity funnow exits from its first three projects after a three-yeperio the provision signe LP will pthe 20% carrieinterest to GP using the al-by-methowith a zero hure rate, a clawbaprovision antrue-up every three years. Baseon below investment results, the cumulative llamount the GP receives the enof the three years is equto:A.$1.7 millionB.$3.4 millionC.$0.0 millionB is correct.考点私募股权基金绩效分配解析这个题目首先要注意到的是，题目中给出了三年期true-up和clawback条件，并且要求计算累积的收益，那么就要把三个项目合并在一起计算就可以。这三个项目在投资三年之后实现退出 ， 三个项目初始投资是(15 + 35 + 50)=100 ， 投资三年之后退出的价值为(28 + 27 + 62)=117 ， 总共增值$17 ， 因为没有hure rate ， 那么LP需要给GP支付 = $17*20%=$3.4 million。关于al-by-al，因为是需要做clawback的，所以用每一个项目单独计算的结果是一样的，20%*（28-15）+20%*（27-35）+20%*（62-50）=3.4.clawback的话，亏损的要先收回去，不需要*20%吧？
NO.PZ2018111302000048 三个项目初始投资是(15 + 35 + 50)=100 ， 投资三年之后退出的价值为(28 + 27 + 62)=117 ， 总共增值$17。问题如下 1.上述方法听起来不像是al更像是total??如果不是total那total的情况算法应该是怎么样呢？ 2.clback是允许LP在GP投的A项目的损失，去从GP投的其余所有项目的收益里面去clback吗