eee · 2019年02月10日
首先我的疑问是put option执行价格7%，是不是如果执行的话就按7%贷款？而不是7%+1%？课件讲解pay off时是按7%-libor计算，这样的话是不是这笔put option的标的仅仅是libor而不是libor+100bp，即和此题SBT100million贷款是没有直接关系的？实际上是两笔业务？题目中“purchase of an interst rate put to protect it against rate decrease”似乎表述不是很清楚，这个put option的标的到底是什么？
竹子 · 2019年02月11日
现在银行有一个浮动利率的借款，利率是floating+1%。
银行是担心floating下降，所以才买一个Put option，它的标的就是libor。后面的1%只是一个spread，spread多少与借款人的信用、风险等因素有关，这个是事先就确定好的一个固定的金额，现在银行只是想对冲libor下降的风险，所以put option只是用来对于 floating的这部分，与后面的spread无关。
put option的执行利率并不是说可以以执行利率收到利息，而是说，当利率下降，银行有亏损的时候，put可以收到payoff来弥补这个亏损。所以也可以按照你理解的，是两笔业务。
