关于risk aversion的计算

在investment risk的讲义17页，有两个问题：1、关于risk aversion的计算，active risk level带入的3，而不是3%，想问下，这是计算规则吗？以后做题也是这样算？2、接下来讲calculate utility时，老师讲解：因为alphas和tracking error都是常数，由于“入”（risk aversion）不同，同一产品对不同人的效用不一。对于这个讲解不理解，因为“入”（risk aversion）的公式为IR/2*tracking error，IR=alphas/tracking error，既然alphas、tracking error都是常数，为何“入”（risk aversion）不是常数？？感谢！

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品职答疑小助手雍 · 2019年02月06日

同学你好，

1.这算是计算规则了，

2.首先，lambda这个风险厌恶程度本身就是每个人都不同的，这点要明确；

其次，至于为什么会由你刚才说的那些常数结论，因为这个lambda=IR/(2*tracking error)是由数学上求极值反推出来的，并不是本身就有的公式。

最后，理解上来讲可以这么说：每类投资都适合不同的人群，比如，IR=0.6，tracking error=3%的人就适合lambda=0.1的这类人，IR和tracking error等于别的数值的投资可能适合风险厌恶程度等于0.2,0.3的人。

或者换个说法说，对于风险厌恶程度XXX的人，IR=m,tracking error=n这种投资组合的效用最大。

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