sunnyway · 2019年02月03日
固收R24中PPT第304的题目解析我不是很明白。
1.题干293页中（peso depreciate by 2% relative to the Euro, and British pound will remain stable versus the Euro), 解析中说PESO对于英镑也贬值2%，这个为什么是一定的呢？
2. 计算hedged return公式：Rcommon currency=RLc(投资的国家）+ Rfx中，计算RLc total return的期限和Forward合约期限是否一定为一致的。比如买了10年期的bond，但是forward是6个月的，计算的RLc为T0.5的收益率。
发亮_品职助教 · 2019年02月12日
这道题在计算汇率的变化时，计算方法比较粗，都是近似算的。有数据精确算的话，Peso不一定相对于GBP贬值2%。
第一问关于汇率，他是认为EUR和GBP相对稳定，而Peso相对于EUR贬值2%，所以Peso也近似相对GBP贬值2%。
第二问计算Hedged return：Local total return和使用Forward合约来Hedge的期限不需要保持一致。
不过本题是对未来6个月的利率做出了预测，根据该预测的投资期限是6个月，所以Local total return的期限是6个月的，而在hedge时也使用的是6个月的合约。如果条件有的话，完全可以用3个月的合约来Hedge，并且滚动1次来Hedge。
