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冬日的拂晓 · 2019年02月03日

问一道题：NO.PZ201810160100000105 第5小题 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

* 问题详情，请 查看题干

这里不是说based on target capital structure 吗？那不应该在Equity减少的时候为了保持D/E不变减少Debt吗？这样的话不是应该选C吗？问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年02月04日

1、residual dividend model这个模型并不会影响资本结构，它说的是在投资项目的时候按照最优资本结构来融资，盈利剩下的钱全部用于发红利。

2、A选项说的是增加公司债券的违约风险。这是因为剩余的钱全部发现金股利了这样就侵蚀债券人发利息的空间。如果公司没能按时足额归还利息，那么债务就会发生违约、

3、而C说的是发股利会降低股东和债权人之间矛盾，这个正好说反了。

新年快乐~

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NO.PZ201810160100000105 我这样理解的分红的话，shareholrs肯定占了便宜。而公司的managers把本来要再投资的留存收益分出去了，就会减少公司的收益。这样不是increase conflibetween shareholrs anmanagers吗？

2021-09-03 21:35 2 · 回答

NO.PZ201810160100000105 老师，求偿顺序应该是Bonolr优于shareholr吧？那为什么会increase两者的conflict？

2021-05-06 00:18 1 · 回答

regulvinbaseon resivin如果投资金额过大，不还是没钱给股东分红？不利于股东和代理人之间的矛盾化解？

2019-05-06 14:28 1 · 回答

    这题答案有点牵强和费解，把所有分红看做对债权人不利，但这里毕竟再这么分红，公司的负债率将一直维持跟原先一样，给了债权人稳定的预期，不应该增加冲突，现实当中这种公司是受债权人欢迎的。

2019-03-10 13:48 2 · 回答

    这题目太阴险了，看错了，如果B是increase the agenconlibetween shareholrs anbanolrs 就对了是吧？

2019-02-21 10:53 1 · 回答