问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
Starement3为何不对？
发亮_品职助教 · 2019年02月12日
Statement 3: High-yield bonds have more exposure to interest rate risk than investment-grade bonds.
这句话刚好说反了。
相比Investment-grade bonds，High-yield bond对利率的敏感度更低，即受到利率的影响更小。High-yield bonds表现出Equity-like的性质。
原因是：对于债券，利率降低时债券的价格上升；利率上升时债券的价格降低；
但是实际中，一般利率上升的时候，也是经济比较好的时候，这时候债券的Credit spread降低，由于Credit spread下降，高风险债券价格上升，所以虽然利率上升会导致债券价格降低，但是，对于高风险债券，其价格也受到Credit spread下降的影响，所以利率上升高风险债券价格降低幅度没有那么大，所以高风险债券受到利率上升的影响比较小；
一般利率下降的时候，也是经济比较差的时候，债券的Credit spread上升，由于Credit spread上升，高风险债券价格下降，所以虽然利率下降会导致债券价格上升，但是，对于高风险债券，其价格上升幅度没有那么大（受到Credit spread上升的影响），所以高风险债券受到利率下降的影响比较小；
所以综合来看，高风险债券受到利率变动的影响较小，利率涨跌时，债券的价格变动相比Investment-grade bond较小。interest rate risk exposure要低于Investment-grade bonds。