eee · 2019年01月30日
我只知道active share并未考虑各投资之间的相关性，教材上有以下几个结论我不太理解：
1、active risk attributed to active share will be smaller if the number of securities is large
2、if the factor exposure is fully neutralized，active risk will be entirely attributed to active share
从结论看似乎active riks 和factor有很强相关性，active share 则没有，为什么？选股与benchmark不同的话，factor和benchmark也很可能不同，那么active share应该也和factor相关吧？如何理解？
maggie_品职助教 · 2019年02月08日
1、active Risk 其实主要是看你的组合和benchmark像不像，越像就说明active Risk越小，所以说如果投资数量越多说明越分散，相比之下越像你的benchmark，一般来讲投资股票数量上升, active risk就会下降。最简单如果就一只股票，那么active risk一定特别高。
2、如果是full neutralized,就意味着是well diversified，已经是充分分散化了，但此时依然还有active Risk
说明组合的return依然和benchmark不一样，但风险因子的attribution几乎一样的情况下，那就只有一种可能，就是你买的股票 和benchmark不同但行业选的和benchmark是类似的，那这种情况下只可能产生的是active share， 但active risk就完全一样了。
