和老师的思考逻辑不同。此题能不能先统一转化升贬值后变为统一的 common currency（usd）之后再进行计算呢？如果是这样又该如何计算呢？
请老师 解答，谢谢。
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2019年01月22日
可以的；
你的意思是先将各国的利率考虑投资期间本国货币相对于美元升贬值之后算一个统一的美元收益率，然后再找出所有国家中以美元衡量收益最高、最低的，来进行Long/Short；
这样考虑其实是可以的，但是注意要先给货币升贬值乘以2，然后加到各国利率上；原因是表格里面给定的是年化收益，而题干中预测的是这个投资期间货币的升贬值，也就是给定的是6个月货币的升贬值，所以要给汇率变动乘以2之后，然后再加到收益率表格中。以下是初始的投资收益表格：
欧元相对美元升值1%，英镑相对美元升值1%，所以给上表格中欧元和英镑的收益再加2%，得到下面的表，这全部是转化成美元的年化收益，但注意加上去的是未来6个月的汇率变动，所以下面这个表格表达的是投资各国不同期限债券6个月、以美元计价的年化收益：
如上图标红，最大的收益为UK 5年，最小的收益为US 6个月，所以是Long 5-year UK，Short 6-month US；
收益为：(3.10%- 1.40%)/2 = 0.85%，这已经是美元收益了。
cc · 2019年02月19日
这个思路的话，也是用预期汇率变化，而不是使用hedged Rfx来转换成common currency的收益率么？