问题如下图：
这里为什么用Effective duration？
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2019年01月15日
Modifed duration和Effective duration都有可能用来计算债券价格的变动幅度；
Mod.duration适用于不含权债券；Effective duration适合用于含权债券（组合）。
一般题目只会给一个Duration，这时候给哪个就用哪个；
但是如果两者都给了，且两者存在差距，这时候用Effective duration。
原因是如果债券组合是一个不含权的固定利率债券组合，其modified duration应该是等于Effective duration的；
但是既然组合的Effective duration不等于其Modified duration，说明了债券包含含权债券或者浮动利率债券，这时候要用Effective duration，计算会更准。
另外如果题干就说了，这是一个含权债券组合，给了Modified duration，也给了Effective duration，只能用Effective duration。
Pepe · 2019年04月01日
我觉得此题，是否用ED 还是 MD，在于题中提到了 Expected，所以才用ED，如果是expected MD和 current ED，还会选ED吗？
发亮_品职助教 · 2019年04月01日
这种情况用Expected MD。其实这里未来利率变动的时间是不知道的，有可能就在明天变，有可能在一年持有期的期间变，也有可能在一年到期时的期末变。没说的情况下，最好有未来的Duration。在固收第一章这部分的题就比较好，直接给的是Average Duration，不存在利率变动时期的问题。另外含权和浮动利率债券的情况下，仍然只能用Effective Duration