About sales-based methodology related？

这是原版书课后题pdf516页的题目、对应case中原文、答案。

请教下老师，比对case题干中的sales-based methodology和我们一般形式的FCFE公式，有两处不同，1）NCC，和Depreciation的不同；2）这个sales-based 公式中没有NB。

为什么答案中一直强调说NCC的问题，并没有说到NB？

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maggie_品职助教 · 2019年01月14日

1、这里没有少NB,请见咱们在traget debt ratio这里的讲义，公式是一样的。建议这个部分再听下视频，老师有讲到为何NB用下面这个式子代替。

2、其实计算FCFE或FCFF的一般公式都应该是NCC,我们在讲义中的公式都是DEP，其实为了简化，因为大部分公司的非现金支出只包含折旧。但是实际上NCC内容可丰富了，请见讲义110页（第一个special Issue）

3、所以说回这道题，其实公式的差别只有一个：NCC

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