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粉红豹 · 2019年01月13日

About DDM calculation?

老师好,这道题目是原版书pdf 468页的题目。

如图,我的做法是红色框里的,和答案不同,我觉得我做的是对的。

能不能请老师鉴别下


同时,该case中,statement 2 是错在哪里呢?

对于近几年不分红,但是之后分红持续的公司是可以适用DDMmodel的对吗?有这样的规定吗?



1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年01月13日

1、你的做法终值折现部分没问题,但是漏了一部,将D4也折现到零时刻(站在t=4,相当于有两笔现金流,D4和V4),这样做完你就会发现你和答案的结果一样。两种方法皆可。

2、是的,你看你提问的这道题不就适用于这个场景吗。只要之后持续分红(且分红和公司盈利是相关的)就可以用DDM.

加油。

粉红豹 · 2019年01月13日

第二个问题懂了。但是老师,第一问中,我明白您说的意思了,但是从理解的角度看,是不是答案这样做是想不通的啊,因为g其实是从第四年之后才有的,前面1、2、3年没有分红,就更谈不上有g了,对吗?

maggie_品职助教 · 2019年01月13日

不是的,它也是用D4折现到第三年啊,我们计算的是V3,并不代表V3有股息。只不过协会的做法是从第四年开始永续增长,这个没有问题。加油。

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