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粉红豹 · 2019年01月10日
老师好，这道题目是原版书课后题，就比较简单直接带公式，但是我想搞更明白一点。
答案讲解中有一句话：cases of equities with negative betas are relatively rare.
能否给个betas是负值的资产的例子，帮助理解？
maggie_品职助教 · 2019年01月10日
抱歉，实例确实不好举，因为太不常见了，为啥？咱们可以从CAPM这个公式来分析一下。CAPM计算的是投资者要求的回报率：re=rf+beta(RM-rf). 括号里RM-rf肯定是大于零的，如果贝塔小于零，那么投资者的回报率就会小于无风险利率。无风险利率我们通常用美国国债利率代替，美国国债已经是非常安全的投资了，如果贝塔小于零说明该笔投资的收益率比国债，风险比国债低的投资品种是非常罕见的。这样题目只是为大家练习设置的，没有太多实际意义。加油。
