Persistence factor 是0.35，它等于1+g，说明g<0,在分母上Re-g变大，分子RI*persistence factor 变小，整体上该部分现值变小，所以我认为答案是Ｂ，而不是A
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
maggie_品职助教 · 2019年01月07日
不要搞混了，咱们这是RI模型，用不到GGM哈。请参考讲义170页。加油。
Marina_0122 · 2020年02月01日
w=1+g啊 老师麻烦能不能从这个角度提供一下思路？
maggie_品职助教 · 2020年02月04日
1、结论都是一样的啊，题目问的是MATT，不是MARK，是不是把人物看错了？ 2、如果用w=1+g这个公式，那么最后一个阶段PVTIt-1=RIt-1(1+g)/r-g, 当w=1,g=0时PVTIt-1=RIt-1/r。当w=0.35,g=-0.65时，PVTIt-1=RIt-1*（-0.65）/(r+0.65), 前者还是比后者大。
NO.PZ2018103102000106 问题如下 Two analysts are scussing about the characteristiof resiincome mols. Matt hforecastethresiincome per share will constant into perpetuity. Mark questions Matt’s assumption regarng the impliepersistenfactor usein the multistage RI valuation. He believes tha persistenfactor of 0.35 is appropriate. Compareto Mark`s assumption, Matt`s persistenfactor will leto: higher multistage value estimate lower multistage value estimate the same multistage value estimate A is correct.考点Multistage ResiIncome Mol解析Matt的模型中，持续因子为1，代表未来RI并不会衰减。Mark的模型中，持续因子为0.35。RI多阶段模型中，persistenfactor持续因子越大，最后一阶段RI的净现值就会越大，所估计的权益内在价值也会越大。 persistenfactor指的是ww=1+g，w越大代表RI越大本题中Matt认为w是1，g=0，RI永远恒定。Mark认为w是0.35，意味着g是负值，RI会衰减。因此Matt的假设与Mark相比会高估，选A。
NO.PZ2018103102000106 问题如下 Two analysts are scussing about the characteristiof resiincome mols. Matt hforecastethresiincome per share will constant into perpetuity. Mark questions Matt’s assumption regarng the impliepersistenfactor usein the multistage RI valuation. He believes tha persistenfactor of 0.35 is appropriate. Compareto Mark`s assumption, Matt`s persistenfactor will leto: higher multistage value estimate lower multistage value estimate the same multistage value estimate A is correct.考点Multistage ResiIncome Mol解析Matt的模型中，持续因子为1，代表未来RI并不会衰减。Mark的模型中，持续因子为0.35。RI多阶段模型中，persistenfactor持续因子越大，最后一阶段RI的净现值就会越大，所估计的权益内在价值也会越大。 我的理解是RI(t-1) * (1+g)= RIt公式中PVRI t-1= RI t-1*w/ 1+r-w可以从第一个公式中得出，只要g小于零，RIt就是会比较低，可是分母中的折现1+r-w会影响最后的结果吗？分母越小最后的值越大，还是说因为分子的减小程度更多所以最后的PVRI t-1也会更小。希望我表达明白，谢谢解答！
题中的he难道不是指matt吗？matt认为是0.35,与他自己一开始说的有偏差。
我不是很明白，w=0.35 最直接影响是PVRI会让PURI小对吧， 在多阶段的Remol中，它影响的最后折现的部分。如果这个PVRI小的话，那么加入分子折算value也是小的，怎么是变大？ 有什么数学上的直接演示吗？
0.35小于一 不是求出来的直是低估了吗 没有明白答案的意思