问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问一下，在算E(delta y)的时候, 为什么不用current modified duration，而是用expected effective duration？effective duration不是用于含权债券吗？
谢谢！
发亮_品职助教 · 2019年01月04日
对的，Effective duration也是用来衡量利率变动时债券价格的变动率；适用于含权债券；
和Modified duration相比较，两者的区别就是Modified duration假设利率的变动，债券的现金流不会变；
而Effective duration是事后计算的Duration，是假设了利率变动，看看现金流如何变然后倒推算出来的Duration；
所以对于Option-free的固定利率债券，Effective duration就等于Modified duration；这时候用哪个都行；
而对于浮动利率债券（Floater），含权债券（Callable,putable,convertiable等等）一定要使用Effective duration；
如果题目给定了Modified，Effective，且两者是有差距的，这时候说明Portfolio里面可能有含权债券；要使用Effective duration，Modified duration算会不准确；一般如果题目只给了一个，给哪个就用哪个。
NO.PZ2018120301000043 2.459% 2.451% B is correct. 考点根据各Component计算Expectereturn 解析计算各个Component的变化，注意本题没有给出Expecteloss和Expectecurrengains or loss，默认没有这两部分。 为何还要加收益率变动那部分return？
NO.PZ2018120301000043 老师，我看了一下之前的一些关于ration选择的回答，麻烦您帮忙看一下这么总结是否正确 1.如果有一个ration给的是current，而不是expecte那肯定选expecte那个 2.如果两个给的都是expecte那一般选择effective，因为不论含权还是不含权，effective的值一定是准确无误的
NO.PZ2018120301000043 请问本题计算中，为什么E(ltaY) 不用5 （mofieration of portfolio） 而是用expecteeffective ration 4.01? 主要是我看讲义上写的都是-M也没有其他注释。谢谢！
NO.PZ2018120301000043 2.459% 2.451% B is correct. 考点根据各Component计算Expectereturn 解析计算各个Component的变化，注意本题没有给出Expecteloss和Expectecurrengains or loss，默认没有这两部分。 计算yielincome时，current bonprice如果题目没有直接给定， 应该是选beginning的还是enng的作为Current bonpri，有什么判定的标准么？
请问老师，这道题从哪里可以看出有embeoptions呢？为什么用的是effective ration而不是M