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saimeiei · 2018年12月16日

问一道题：NO.PZ2018103102000017 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Equity

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

你好，我理解是内战会引起风险上升，收益率升高，erp应该是变高吧

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2018年12月17日

ERP=RM-RF,RF基本保持不变，在内战的情况下整体收益率水平会下降（国家打仗，说明该市场风险很高，这时候哪有人敢投资，内战只会导致市场低迷）。因此ERP下降。加油。

qyang · 2019年01月20日

不是风险越高，回报也越高吗？那r应该变高呀

maggie_品职助教 · 2019年01月20日

你的想法没错，正式由于历史数据得到的ERP较低(bias downward)，我们用较低的ERP来估计投资者的要求回报率不合适，所以需要上调ER。P

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    老师好，这道题之前问过，但是对于当时的回答依然不是很理解。1、战争时期，短期风险较高，是不是应该大盘的要求回报率E（R）比较高，但是真实的回报率re比较低，所以用战争真实的erp计算会导致erp偏低 2 还是不理解这个短期战争风险和利率风险的补偿怎么等同，是通过要求回报率吗，或者说不是一个概念？

2019-05-11 08:42 2 · 回答

    这题的题解是不是应该是RM-RF中，RM是真的的市场利率，而不是expecte所以在战争中RM很低

2019-04-11 20:21 1 · 回答

    我理解的是内战期间风险较高，所以ERP高。不理解这一条。

2019-01-11 14:42 1 · 回答

    虽然说没人敢来这里投资了，但是所学公式并没有跟是否有人来投资挂钩，问题是问ERP被高估还是低估，就算没有人来投资，也与要求的回报率变高没有关系啊，助教的答案感觉不是很贴切啊，求再次解答。

2019-01-07 20:15 1 · 回答