问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
A和C选项不太明白，A是消费的爽度吗？
C选项，投资风险资产有一个要求风险补偿，随着财富增加，投资人要求的风险补偿会减少吗？
As a result, the average loss of marginal utility from any risk taking decreases as his wealth increases.答案的这句话也不是很理解
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年12月01日
A是消费的边际效用，不是爽度，而是爽度的增加额。这个边际效用是递减的。视频里举过一个例子，如果财富水平高，这时候基本需求已经满足了，所以再多花一块钱给你的爽度没有那么强烈了。也就是穷的时候，能多花一块钱买个包子都很开心，富的时候，得买个包才能有同样多的开心。
C选项，“随着财富增加，投资人要求的风险补偿会减少”这个结论原版书正文写的逻辑比较混乱，在R49 3.1.1。我先截个图，再解释一下。
这边首先有一个结论，就是财富增加，投资者风险厌恶程度会减小，换句话说，越有钱，越不厌恶风险，因此投资的风险资产也会越多。 这里同样也有一个边际效用递减，那就是随着财富的增加，投资收益的边际效用是减少的，也就是说，越有钱，越要大赚一笔才会有同样的爽度。average loss of marginal utility 原版书认为就是效用函数的斜率，由于边际效用递减，所以效用函数的斜率是越来越小的，所以就推出风险溢价是随着财富增加是减小的。在我看来，这里原版书写的太复杂，也没解释清楚，其实就是财富增加，投资者风险厌恶程度减小，由于同样风险的资产给有钱人带来的效用低，所以要投资更多的风险资产，满足自己的爽度。
NO.PZ201710100100000301 请问B中，MUt+s指的是什么呢？为什么未来收入增加，这个值会变小呢？
NO.PZ201710100100000301 我一开始觉得C错，因为utility 降低，所以Price也降低，公司为了吸引投资人来投资，return 和价格是反比，return应该升高才对。 -----这个是不是在我预期未来收入高的情况下。 题目说得是现在得到了一笔大资产，我内心无比膨胀，不在乎风险的角度出发的？
NO.PZ201710100100000301 increase in his intertemporrate of substitution. a crease in his requirerisk premium for investing in risky assets. C is correct. The aitionannuity payment substantially increases Blake’s income anwealth, whicreases his marginutility of consumption. a result, the average loss of marginutility from any risk taking creases his wealth increases. Thus, he requires a lower risk premium anis willing to buy more risky assets. 考点 intertemporrate of substitution 解析遗产投资到了年金，年金使得未来收入增加。 A，收入增加，基本的生活需求已经被满足，那么消费带来的爽度减小，所以 marginutility of consumption减小。 B，m=MUt+s/MUt ，未来收入增加，使得MUt+s减小，所以最终m减小。 C可作为新的结论来记收入增加，MUt+s减小，假设投资风险产品有亏损，由于MUt+s本身是一个比较小的数值，那么亏损带来的爽度的减少也很小，所以投资者愿意承担风险（即使投亏了，也觉得没什么影响），所以对于承担风险要求的补偿也比较低。 a中没有明确指出是 future 的 marginutility啊， wealth增加了，今天的MU比future的大。所以a是对的呀
老师，这个是年金，也就是从现在到未来的每年回报是一样的，为什么说以后更有钱的呢？ 我怎么觉得是intertemporrate of sub不变呢？ 因为现在和以后的钱是一样的
虽然是receive产，但是will increase his income。因此是m(t+s)下降，而不是m(t)下降。请问这么理解对吗？