经典题corporate finance，R38-16.5题

这样记，operating就是AR的，加上Inventory的。net operating cycle和cash conversion cycle一样，要AR的加上存货的减去AP的！

同学你好！

财务里面的Operating cycle、Net operating cycle和公司理财的没有区别。

Operating cycle衡量的是：公司从获得存货开始到卖出获得现金所需要的时间。

Number of days of receivables： 衡量的就是卖出获得现金需要的时间

Number of days of inventory：衡量的就是获得存货需要的时间

所以Operating cycle = days of receivables + days of inventory

Net operating cycle衡量的是：从公司支付现金获得存货开始到卖出成品获得现金所需要的时间

衡量的是现金周期

获得存货不一定要支付现金，有Account payable的存在

所以要衡量现金周期就要在Operating cycle的基础上减去days of payable:

Net operating cycle =days of receivables + days of inventory - days of payable;

如下图1，是FSA中的，下图2是CF中的。