请问74题中的risk free rate为什么用3.5%而不是3%？

国债的收益率都可以作为Risk-free rate。

没有一个硬性规定多少年期的作为RFR；实际上，几大金融数据商包括路透和彭博提供的RFR参考基准也不一样。

在算Cost of equity时，我们教材给了一个基本的原则：

如果项目的Cash flow是长期的，那么折现率Cost of equity里面的RFR应该是长期的；

如果项目的Cash flow是短期的，那么折现率Cost of equity里面的RFR应该是短期的；

所以该原则就是使得折现率和现金流匹配，这样折现算下来的数据更准。

我搜了一下原版书的题，算CAMP都是给定了一个RFR，没有让从几个选1个的。

如果硬是让选，那题目会有信息说明，是否是对长短 or 期现金流折现。

即便出现了多个期限的国债收益率，也会特别指定说明哪一个作为无风险利率。常见的是指定以10年期作为为风险。

所以，考试为了避免歧义，应该是只会给定一个利率，或者指定用哪个利率。这点不用担心，需要知道原则匹配。