问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问综合的方法不是也可以解决这两个点吗？而且综合的方法不是最好的吗？
Ccooll · 2020年02月26日
请问为什么不能选a？ 还有我不太理解为什么surplus optimization的方法不需要fully funded status？那A-L不是负数了么？怎么做MVO？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年02月27日
surplus optimization本质上是对组合的surplus进行最优化求解，求得是surplus的效用最大化，公式跟MVO很像：Max U=E(RS)―0.005λσ2(RS)。surplus optimization是不管funded status的，也就是说不一定会有足够的 cover负债的资产。如果underfunded，surplus为负，这个方法的目的就是缩小负值。
NO.PZ2018110601000013问题如下 In orr to generate a relatively higher expectereturn anmaintain the sufficient fun to pthe future liabilities, the most appropriate approato allocate the assets shoulbe: a surplus optimization approach. integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点：liability-relative asset allocation的三种方法 解析：heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 请问这两种方法最常考的一个辨析就是 surplus optimization对fun状态无要求，而Heing/Return-Seeking Portfolio Approach的基本法则要求状态必须是overfun.举个例子，如果资产100万，负债80万。如果使用surplus optimization，surplus的金额就是，100-80=20万，对这20万去做MVO，那么对剩下的80万做什么呢？如果这个例子中，资产是50万，负债是80万，那么如何用surplus optimization？2.举个例子，如果资产100万，负债80万。用Hee/Return Seeking的方法，那么就先heing portfolio 用80万债券来匹配负债80万，要尽可能的模拟负债的现金流。剩下的20万，投资权益类高收益产品吗？
NO.PZ2018110601000013 integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点liability-relative asset allocation的三种方法 解析heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 讲课时候有个例题，不是就是最好的方法就是综合方法么
NO.PZ2018110601000013问题如下 In orr to generate a relatively higher expectereturn anmaintain the sufficient fun to pthe future liabilities, the most appropriate approato allocate the assets shoulbe: a surplus optimization approach. integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点：liability-relative asset allocation的三种方法 解析：heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 为啥surplus不行
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