可以再解释一下这道题么 谢谢
哎 觉得自己完全不知道这个考点呢
考前焦虑
发亮_品职助教 · 2018年11月23日
对应考点在这里：
题干说的 Average duration of bonds in a portfolio，指的就是将组合中各个债券的Duration按各债券的权重求一个加权平均的Duration，这个Duration用来当做Portfolio的Duration。
上图讲义里的公式就是。
单个债券的价格变动率用Duration衡量，假设债券收益率变动为△yield% ：
Duration × △yield% （公式没带符号）
一个portfolio里，有很多不同期限的Bonds，如1年的，3年的，5年的，10年的，15年的债券组成，每个债券有不用的权重，每个债券的收益率有各自的变动。那么各自债券收益率的变动对债券Portfolio的价格变动影响为：
其中W(A)是A债券的权重，Duration(A)是A债券的Duration，△yield(A)%是A债券的收益率变动；以此类推
这是从每个债券的角度，来衡量Portfolio的价格变动、
但是，如果将Portfolio理解成“单个”债券，将组成portfolio各个Bond的duration求平均，来当做整个Portfolio的Duration，虽然可行，但是这种方法隐含的假设就是△yield(A)%；△yield(B)%…变动的幅度一样。
用整个Portfolio的Average duration算Portfolio的价格变动：
发现标黄部分就是债券Portfolio的Average duration。
对比这个公式，和上面那个公式，差距就是底下这个公式用了统一的△yield(A)%；
也就是他认为不管是什么期限的债券，收益率的变动都一样。即，假设收益率曲线是平行移动的。
这就是102题的解释
以上分析帮助理解，不属于考试范围，考试需要记住讲义的范围就OK。