问一道题：NO.PZ2018091707000031

和上道题一样，这个Securities Portfolio理解成Asset和Liability间的平衡项。

在ALM管理时，追求的是 Return relative to liability / Risk relative to liability，并非资产端绝对的高收益。

这个Securities Portfolio在Loans和负债端特征确定的情况下，可以作为调平项。

总之结果是Asset match liability，asset funding liability。

本题，因为Loans的Net interest margin更高了，银行投了更多的Loans，那么Securities Portfolio作为平衡项，有空间可以降低收益要求，可以投资于一些风险较低，流动性更好的产品。

原因是并非追求资产端的绝对高收益，而是相对于Liability的收益，目的仍是Funding liability，包括满足负债的流动性需求。

更多的Loans，为了保证仍能较好的满足负债，保证流动性需求，Securities Portfolio可投风险更低、流动性更好的资产。

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