问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
A选项是说确定spread B选项是圈定YTM 。YTM=benchmark+spread，benchMark知道的情况下，知道选项A就知道B，知道选项B也知道A，这两个选项什么区别呢？
发亮_品职助教 · 2018年11月22日
题干Matrix pricing is used to get an estimate of...，用Matrix Pricing来估算什么？
A选项是：估算相对于基准利率的要求息差
B选项是：计算可比债券的折现率
Matrix Pricing是用来估算：
1. 交易不活跃债券的要求回报率（YTM）。
2. 若要新发行债券，估算新发行债券的Spread。
相比较国债，投资者投资非国债会额外承担信用风险（Credit risk），流动性风险（Liquidity risk）等，因此对于这些额外承担的风险，投资者会有一个要求息差（Required Spread）来补偿额外承担的风险。
所以非国债的要求回报率是是基于国债基准，有一个额外补偿：
国债的YTM（Benchmark rate） + Required Spread yield （要求息差）
叫Matrix Pricing，原因就是用类似下图所示的矩阵：
市场上能找到的可比债券是：2年3%Coupon的债，2年5%Coupon的债；4年3%Coupon的债，4年5%Coupon的债
但是我们想知道3年4%Coupon的债（交易不活跃）的YTM。上图待估算。
一旦以上4个可比债找到后，其YTM就是已知数据了。2年3%债和2年5%债的YTM先平均一下，得到2年YTM的平均数；
4年3%债和4年5%债的YTM平均一下，得到4年YTM的平均数；
然后2年和4年的YTM放一起再平均一下，得到3年4%债YTM的估算。
这就是Matrix Pricing，所以求Comparable YTM不是Matrix Pricing的目的，通过Comparable YTM来估算待求债券的YTM才是MP方法的目的。所以B选项是错误的。除非Comparable和待估算债券的性质完全一模一样，那求Comparable YTM就可以直接当做待求债券的YTM。（在矩阵中Comparable和待估算处在同一点）
有时候用MP不一定是用平均，要看待求债券和可比债券在Matrix中的相对位置。本题用平均是因为在矩阵中待求债券刚好在四个可比的中间位置。
同理，在给新发行债券定价时，用这种矩阵的方法，可以找到可比债与对应国债之间的息差，这个息差就反映了投资这一类风险债券（非国债）的额外要求补偿。再给新发行债券定价时，就会用到这个息差Spread。
以上帮助理解，不是考试范围，记住Matrix Pricing的两个用途：估算交易不活跃债券的YTM；估算新发债券的Spread。
发亮_品职助教 · 2018年11月19日
Matrix Pricing有两个用途：
1. 用交易活跃的Comparable corporate bond的YTM估算交易不活跃债券的YTM。
2. 用已发行的公司债和国债YTM，计算公司债的Spread，这个Spread可以作为新发行债券的Spread。
如下图所示：
A选项就是用来计算Spread；
B选项错误，因为是利用Comparable corporate bond来计算交易不活跃的YTM
C选项错误，因为Matrix Pricing计算新发行债券的Spread时，会用到同期限国债的YTM，并不是用来计算同期限国债的YTM。
熊猫666 · 2018年11月21日
题目问的是在包销时 matrix pricing是估计什么的？选项A需要spread，选项B 根据可比较的公司 求出YTM，但是这种方法是用来计算不活跃的公司债券的，题目没有说是不活跃的所以错了么？ 那是不也可理解 活跃的公司债券用spread方法，不活跃的用可比较公司债券的方法求YTM呢？
market scount rate of other comparable corporate bon. yielto-maturity on a government bonhaving a similtime-to-maturity. A is correct. Matrix pricing is usein unrwriting new bon to get estimate of the requireyielspreover the benchmark rate. The benchmark rate is typically the yielto-maturity on a government bonhaving the same, or close to the same, time-to-maturity. The spreis the fferenbetween the yielto-maturity on the new bonanthe benchmark rate. The yielspreis the aitioncompensation requireinvestors for the fferenin the cret risk, liquity risk, antstatus of the bonrelative to the government bon In matrix pricing, the market scount rates of comparable bon anthe yielto-maturity on a government bonhaving a similtime-to-maturity are not estimate Rather they are known anuseto estimate the requireyielspreof a new bon 看了还是不太明白B错的点在哪里？怎么改才是对的？
B项减去C项，最终得到A项。matrix pricing的最终目的是求A项所说的spreaB、C项描述的是计算过程和中间步骤，不是目的。这样理解对吗？
market scount rate of other comparable corporate bon. yielto-maturity on a government bonhaving a similtime-to-maturity. A is correct. Matrix pricing is usein unrwriting new bon to get estimate of the requireyielspreover the benchmark rate. The benchmark rate is typically the yielto-maturity on a government bonhaving the same, or close to the same, time-to-maturity. The spreis the fferenbetween the yielto-maturity on the new bonanthe benchmark rate. The yielspreis the aitioncompensation requireinvestors for the fferenin the cret risk, liquity risk, antstatus of the bonrelative to the government bon In matrix pricing, the market scount rates of comparable bon anthe yielto-maturity on a government bonhaving a similtime-to-maturity are not estimate Rather they are known anuseto estimate the requireyielspreof a new bon老师，这题如果给答案 requireyielof the bon不是也是对的？
你好，没有看懂这道题目的考点是什么，是不是遇到matrix pricing就选sprea可以了，有点迷。。。