品职辅导员_小明 · 2019年01月10日
PVF相当于是loan和collar的结合，loan是因为会提前收到卖证券的钱，然后到期交割多少股票，是取决于到期时的股票价格的，会有三种情况：
1. 到期股票价格小于95，就把全部股票给dealer，之前收到了88，相当于就是88把股票都卖了，95和88的差价相当于就是利息，因为提前3年拿到了钱
2. 价格在95和110之间，只用给价值95的股票，剩下的相当于是投资者自己的收益，就是collar的那个斜线
3. 超过110的，除了给价值95的股票，还要给超过110部分的股票，相当于投资者的最大收益就是110-95，超过110的部分拿不到，要给对方，就是collar那条最高的平线
因为规定就是超过110的部分，要给dealer
