Asset allocation中的put spread和衍生品中put spread是不是多了一个基础资产？

1.衍生品中的put bear put是只有两个put构成，其中没有基础资产的，所有上下都有cap；

2.资产配置中的put spread，因为比衍生品中的多了一个基础资产，所有没有了downside 保护？根据讲义中long和short put的执行价格大小，应该是一个bear put，但因为有基础资产，最后画出的图形和衍生品中的其实是不一样的？

所以这个名称是不是就不准确了？因此毕竟差了一个基础资产的存在。。。

对于这个问题，有点困惑，望老师解答~

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竹子 · 2017年04月05日

是的，他们俩之间是差了一个基础资产。

这个名称是原版书给出的，我们还是要着重理解两个问题的实质。

在衍生里面，我们用put spread是基于对未来市场的预期，用两个option头寸来获利。

在AA里面，是因为我们手上已经有了外汇，需要对冲这个汇率风险。然后单纯long put 期权费很贵，所以需要用short头寸来减少期权费。所以这里的put spread其实指的是用了long put short call来对冲外汇风险

因为目的不同，所以才有是否存在基础资产这个区别。

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