NO.PZ2020033003000049
问题如下：
When using netting, which of the following products settlement would be more effective ?
选项：
A.Swaptions.
B.Equity options.
C.Futures.
D.Caps and floors.
解释：
考点：Modeling Netting Agreements （净额结算协议建模）
解析：
期货（Futures）：期货采用集中清算机制与每日盯市制度，盈亏每日结算，合约标准化程度高、流动性强。净额结算可大幅简化流程，降低交易对手风险，效率极高。
互换期权（Swaptions）：属于复杂衍生品，非标准化程度较高，结算流程相对繁琐，不如期货简便。
股票期权（Equity options）：尽管部分市场有清算机制，但合约条款多样，标准化程度与结算效率不及期货。
利率上限和下限（Caps and floors）：作为场外衍生品，灵活性高但标准化低，净额结算的难度与复杂性较大。
综上，期货在净额结算时更有效，故答案为 C。
如题