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nicole 麦子🌳 · 2025年07月04日

请问这个在课件的第几页?

NO.PZ2020033003000040

问题如下:

Regarding implied correlation, which of the following statements is correct?

选项:

A.

The credit default swap (CDS) term structure observed in the market is used to get tranche values.

B.

Given the observed market prices, the risk-neutral default curves and the pricing function for the tranches, we can calculate a riskneutral implied correlation for each tranche.

C.

Risk-adjusted default probability is uesed in model calibration.

D.

Correlations generally constant by tranche.

解释:

考点: Structured Credit Risk(结构化信用风险)

解析:

B. 证券化过程中,通过观察市场价格、风险中性的违约率曲线,以及每个份额的价格,可以来计算风险中性的隐含相关性,相当于通过市场状况进行模型校准,同时不同份额内的隐含相关性会不同(这也叫相关性偏斜(correlation skew))。本题选B.

A:份额(tranche)估值较为复杂,涉及多种因素,并非仅依赖 CDS 期限结构,因此 A 错误.

C:模型校准通常使用风险中性违约概率,而非风险调整后的违约概率,因此 C 错误。

D:隐含相关性在不同份额(如夹层与高级层)间存在差异,并非按份额保持不变,因此 D 错误。

看到之前的回答没在section10找到回答里面的那句话,请老师指点 谢谢

1 个答案

pzqa27 · 2025年07月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


这个题目综合性比较强,各个选项散落在课程多个地方,

比如B是在这个位置

D选项在这个位置


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努力的时光都是限量版,加油!

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NO.PZ2020033003000040 问题如下 Regarng impliecorrelation, whiof the following statements is correct? A.The cret fault sw(C) term structure observein the market is useto get tranche values. B.Given the observemarket prices, the risk-neutrfault curves anthe pricing function for the tranches, we ccalculate a riskneutrimpliecorrelation for eatranche. C.Risk-austefault probability is uesein mol calibration. Correlations generally constant tranche. B is correct.考点 StructureCret Risk解析证券化过程中,通过观察市场价格、风险中性的违约率曲线,以及每个tranche的价格,可以来计算风险中性的隐含相关性,相当于通过市场状况进行模型校准,同时不同tranche内的隐含相关性会不同(这也叫correlation skew)。 课件里有提到impliecorrelation吗?

2025-03-22 15:13 1 · 回答

NO.PZ2020033003000040 老师这道题的每个可以再详细一下么,谢谢!

2021-10-14 10:40 1 · 回答

NO.PZ2020033003000040 Given the observemarket prices, the risk-neutrfault curves anthe pricing function for the tranches, we ccalculate a riskneutrimpliecorrelation for eatranche. Risk-austefault probability is uesein mol calibration. Correlations generally constant tranche. B is correct. 考点 StructureCret Risk 解析证券化过程中,通过观察市场价格、风险中性的违约率曲线,以及每个tranche的价格,可以来计算风险中性的隐含相关性,相当于通过市场状况进行模型校准,同时不同tranche内的隐含相关性会不同(这也叫correlation skew)。 小羽老师好,谢谢一直迅速和通俗易懂的回复!非常感谢!

2021-08-12 06:34 1 · 回答