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讲解时假设5年期的收益率变动为0来计算KRD2的,为什么5年期的收益率变动为0呢
发亮_品职助教 · 2025年07月06日
这个主要是从KRD的定义出发的,KRD的定义是:其他所有利率不变,只让这一个利率改变,然后看组合的value影响。
因为这个组合只有2-year债券和5-year债券组成,认为影响债券的关键利率只有2-year利率和5-year利率。其他期限的KRD=0。
如果要算2-year KRD,就必须按住其他的利率不变,只让2-year利率改变,然后算组合的value变动。用组合value的变动除以2-year的利率改变幅度,才可以算出来对应的KRD。
就是因为KRD只考虑单点利率改变对组合的影响,所以可以用它分析非平行移动。非平行移动的每个利率改变不一,我们就看分别看每一个单点利率改变通过KRD对组合的影响,然后把所有单点利率通过KRD的影响加总,即可得到整条利率曲线非平行移动的影响。