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是0时刻用spot rate和未来三年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?
还是1时刻spot rate和未来两年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?
齐王木木 · 2025年07月03日
06:55 (2X)
是0时刻用spot rate和未来三年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?
还是1时刻spot rate和未来两年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?
如果利率曲线不变的话 0时刻三年折现出来的ytm和1时刻两年折现出来的ytm应该是不相等的呀?
如果利率曲线不变的话 0时刻三年折现出来的ytm和1时刻两年折现出来的ytm应该是不相等的呀? 这样就推导不出来r不变的情况下 realized return=初始ytm这个结论了呀? 看老师的意思好像是在1时刻也是用初始的ytm来折现未来两年的现金流?这是什么逻辑?
笛子_品职助教 · 2025年07月04日
嗨,爱思考的PZer你好:
是0时刻用spot rate和未来三年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?还是1时刻spot rate和未来两年的现金流先求出公允市场价格倒推ytm?如果利率曲线不变的话 0时刻三年折现出来的ytm和1时刻两年折现出来的ytm应该是不相等的呀?
我们看YTM的定义:从0时刻持有到3时刻(到期)的年化收益率。
所以,只要利率在持有期间不发生改变,整个持有期间都是这个年化收益率。
0时刻的YTM和1时刻的YMT和2时刻的YMT,都是一个数值。
如果利率曲线不变的话 0时刻三年折现出来的ytm和1时刻两年折现出来的ytm应该是不相等的呀? 这样就推导不出来r不变的情况下 realized return=初始ytm这个结论了呀? 看老师的意思好像是在1时刻也是用初始的ytm来折现未来两年的现金流?这是什么逻辑?
所以1时刻也是用初始的ytm来折现未来两年的现金流也可以的,因为YTM就一个数值。
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