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Jack · 2025年07月03日
00:49 (2X)
Net borrowing = 新发的债-还掉的债,算FCFE我理解为什么要加上Net borrowing,加上新发的债因为股东可以自由支配这个钱,还要减去换掉的债因为这些是属于债权人的,但我不太理解为什么算FCFF的时候没有加上“新发的债”这一项:新发的债这一项也能增加enterprise value,且也可以用于换旧的债啊。
王园圆_品职助教 · 2025年07月03日
同学你好,首先,FCFF从公式上就没有考虑债务
其次,从概念上理解,其实FCFF是指公司通过自己的努力经营从而获得的现金流——既然是经营获得的,那无论是新发债还是新发股权,都是募资行为获得的现金流,就都不属于FCFF的计量范畴