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梦梦 · 2025年07月02日

term structure

老师,这页有两个地方不理解:1、为什么等到利率都开始变了,价差开始消失了才交易,已经发现机会就交易不行吗?是要等到利率开始变来验证自己预测的交易机会是不是准确?2、利率下降,债券价格上升,说明债券风险低,风险溢价低吧?为啥高呢?

1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年07月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


  1. 这个意思是,模型的预测结果与forward rate之间出现了足够的差异,这时信号出现。但是如果你这个时候立刻去交易,也会很危险,因为市场并不一定会按照模型的预测结果去修正error, 而是在error开始被修正(此时印证了你的模型是正确的)再去交易 比较合适。
  2. 经济差的时候,大部分时候都会出现利率下降,利率可以代表实体投资的热度,没有去搞实体了,利率下降。既然经济都很差了,那么市场上的资金自然要去追捧安全资产,比如国债。而普通的企业债或高风险债券 无人问津,一跌再跌。 国债与高风险债券的到期收益率的差异越来越大,risk premium也变大了。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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