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wyrw · 2025年06月30日

本题解题思路

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202504180100011604

问题如下:

Based on the information given, Parker should conclude that Company D’s share is:

选项:

A.A.undervalued. B.B.fairly valued. C.C.overvalued.

解释:

  • calculate and interpret the intrinsic value of a common stock using single-stage (constant-growth) and multistage residual income models

本题题干中写了是两阶段模型,但是为何解题时候是采用一阶段模型

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年06月30日

同学你好,这就是两阶段估值RI模型啊

根据上面题目第2和第3个点点,就可以知道第一年年末RI = EPS-BV*Re = 32%*20 -20*10% = 4.4——这就是第一阶段,一年的RI

根据第5个点点,可以知道第一年年末 P=1.1B,根据PVRI = P - B,可以知道第一年年末PVRI = 1.1B-B = 0.1B——这就是第二个永续阶段的PVRI了

根据第4个点点,可以求第一年年末的B = 20 + 32%*20 - 50%*32%*20 = 23.2

然后第4个点点带入第五个点点PVRI的公式就可以得到第一年年末的PVRI = 0.1*23.2 =2.32

最后V0 =B0 + (RI1+PVRI1)/(1+r) = 20+ (4.4+2.32)/1.1 =28.1 > 24的price,所以是under valued