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李羊羊羊羊 · 2025年06月29日

这道题怎么理解


一遇到这样的题就理解不了~麻烦老师讲一下

1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年06月29日

嗨,从没放弃的小努力你好:


题目说,call option价格大于binomial model的定价,所以为了套利赚钱,需要做两步操作:

  1. 卖出高估资产,也就是sell 市场上的call option,这个题目已经说过了,不需要我们再考虑。
  2. 按照binomial model去构造一个低价的call option。参考下面的公式(我们就是要构造出c0):

我们可以买入h份股票,并且sell一个call option来构造无风险资产V0,把红框里的式子变形,那么也就是c0 = hS0 - V0. V0是无风险资产,也就是相当于以无风险利率借出资金(lend money)。那么 -V0就相当于是以无风险利率borrow money。


所以我们可以买入h份股票 并且 以borrow money的方式,来构造一个binomial model下的call option(也就是c0)。

所以我们需要做的操作就是买入h份股票 并且 borrow money。 那就是题目的C选项。



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