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一大大 · 2025年06月29日

无套利价格的折现为什么用spotrate 而不是YTM

固收module2 第二题 答案

1)为什么算现值的时候不用三年的YTM 而是要根据给的ytm算出spotrate再折现呢?

2)什么时候用YTM折现什么时候用spot rate折现呢

3)以及为什么二者折现的现值不一样,spotrate不是根据题目中给定的ytm一年一年算出来的吗,为什么折现的现值不一样呢



1 个答案

吴昊_品职助教 · 2025年06月30日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、无套利价格就是用spot rate折现的,而不是用YTM折现的。

2、计算无套利价格的时候只能用spot rate,用单一折现率折现的时候用YTM。

只有当市场是有效的,不存在套利空间时,用这两种利率折现出来的结果才是一致的。如果市场存在套利空间,用两种利率折现出来的结果就会不一样。

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