NO.PZ202504180100011501
问题如下：
Which of Khan's statements about residual income models is most likely correct?选项：
A.A.Statement 1 B.B.Statement 2 C.C.Statement 3解释：
- explain fundamental determinants of residual income
可以麻烦解释一下每个选项吗
王园圆_品职助教 · 2025年06月28日
同学你好，
声明1：剩余收益模型与其他估值模型（例如股息贴现模型）有明确的关系——这是对的，RI模型和DDM一样，其实本质都是用的未来现金流（或未来利益）折现到0时刻后加总的方式来确认公司价值
声明2：基于剩余收益模型的内在价值不受公司支付股息的影响——不对，RI = NI - BV*Re，而其中的BV = 上一年BV + NI-分红，所以分红越大其他都不变的情况下，BV就会越小从而导致RI越大——所以其实分红是会影响RI的大小的
声明3：如果公司保持盈利，基于剩余收益模型的内在价值至少等于账面价值——不对，RI = NI-BV*Re，如果股东要求回报率很高，而公司的盈利NI只有一点点，就会导致RI不再是正数而是负数，此时即便公司盈利但每一年的RI其实都是负数，最后会导致未来所有的RI折现到0时刻也是一个负数，反而导致Value =B0+PVRI是小于B0的值的