我看这部分计算 return的时候，关于如果求出来的是bond price，则计算 return就用(P1-P0)/P0，这个公式来计算百分比的 return，再乘以 NP【举个例子，比如说例题班的adding credit duration under a static credit curve】
这个题协会后续勘误改掉了，我们也把讲义做了替换。债券计算price appreciation是：（P1-P0）×债券面值
相当于是（P1-P0）×NP，这和CDS是统一的。
只不过债券的价格P1和P0是每100元面值的价格，要先给（P1-P0）/100转换成每1元面值对标的Price appreciation。然后再乘以债券的面值NP，得到总的price appreciation。
如下，是这道例题的最新计算：
$24,100 = (100.995 − 100.754)/ 100.000 × $10 million
如果计算出来的是 CDS price，则计算 return的时候，直接P1-P0即可，再乘以NP，不需要将(P1-P0)除以P0得到百分比的形式【举例：Using CDS for a static fixed-income credit strategy】。
没问题。CDS必须是（P1-P0）算出价格差，然后直接乘以CDS的NP即可。
原因是P1和P0代表的是每1元面值的价格。（P1-P0）代表的是每1元面值对应的价格升值。每1元面值的price appreciation再乘以CDS的总面值NP，即可得CDS的总price appreciation。
（P1-P0）/P0这个意思是期初花P0买入，期末升值到P1，然后看收益率是多少，要算这个收益率基于的前提条件是期初用P0买入资产。但是，CDS在期初并未花费P0购入，CDS期初签入并不需要支付成本。所以这个收益率放在CDS这块不太适用。有一道Mock题对CDS计算是使用了(P1-P0)/P0，那道题就是有错。
直接用（P1-P0）×NP算即可。
关于线性差值法，如果是Bond price，线性差值主要应用于YTM的计算，需要找到对应的I/Y后，才能计算Maturity matched 的 price；
这个没什么问题。目标I/Y是一个相对中期的YTM。但已知的是一个相对长期和相对短期的可比YTM，用这两个已知的YTM可以算出中期的目标YTM。然后用这个目标YTM给债券折现算Value。
如果是 CDS pricing，如果没给对应的 market spread，则需要通过线性差值来找到对应的 CDS spread，除非题目提到 spread 未发生变化【举例：例题班 Economic slowdown scenario】
也没有问题。因为CDS是专门交易credit risk/spread的信用衍生产品，CDS不涉及benchmark rate。所以直接用线性插值法算CDS的标的物Credit spread即可。无需用线性差值法算YTM。
线性插值法是假设YTM or credit spread or其他数据是一个线性的，随着期限的增加而等比例增加。所以可以用一个短期、长期的已知数据，求出未知的中期数据。不限于求YTM or credit spread。
